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“那人民币汇率预期呢?”
他接着发问:“陈司长，投资者对人民币未来升值的预期强弱会极大影响认购热情，你认为应该如何引导预期?”
“嗯。”
陈司长点头，“关于汇率预期，我们坚持有管理的浮动汇率制度，人民币汇率将保持基本稳定，当然，当前人民币升值压力还是比较大。”
这话，算是给大家吃个定心丸，至少要保持稳定，还有可能赚一笔汇率差。
“那么以现有系统的能力:CMU系统与内地大额支付系统的现有接口能否支撑国债发行、清算、结算的高效、安全运行?”
“此类国债单次发行能否形成有效基准?是否需要建立常态化发行机制?”
“与现有非主权大陆企业离岸债市场的关系，是互补还是竞争?如何引导市场从信用债定价向主权债定价看齐?”
陈学兵一个个抛出问题，和台上的领导们讨论。
看似讨论，实则是解答。
关于市场部分的内容，是要报道出去，给市场购买者解惑的，一款什么都不说的国债，很难受到市场欢迎。
而政策部分的内容，则是说给下面的各单位听，让他们知道应该如何配合，这部分是不报道的。
大陆对离岸国债的安排与重视体现在今天参会细节的方方面面，目的要让香港各部门全力配合，但又不要让外界察觉到这种重视。
所以今天是闭门会议。
所谓闭门会议，是让在场的每一个人听到该听的，外面的市场投资者理解到该理解的，而对于会上透露出来的政策细节内容则进行严密管控，控制媒体不让其记录和报道。
内外感知，要有温差。
所以陈学兵今天一来便直接接过了主持人身份，管控记者，控制整个会议流程。
讨论，持续了接近一个多小时，都在谈国债。
下面各部门从认真倾听到开始抄笔记，会场几乎保持安静。
到了快三点半，各个部门基本都从讨论中获知了自己应该配合的部分。
“好，时间也差不多了。”
陈学兵宣布下一个环节，“请现场记者提问。”
会场终于开始热闹起来，但提问又显得十分有序。
“司长您好!我是《大公报》记者，您提到《指引》借鉴了国际经验，能否具体说明国际上在不动产离岸交易穿透监管和风险缓冲方面有哪些成熟做法?这项政策在顺应国际趋势的同时，如何体现中国特色和香港优势?”
陈司长回答十分轻松:“感谢您的提问。
国际社会在反洗钱、反恐怖融资和打击跨境逃税方面已经形成了严密的法律和监管网络，例如金融行动特别工作组FATF的建议和共同申报准则CRS都是其中代表。
在不动产领
域，欧盟、英国、新加坡等多个司法管辖区也已实施或正在探索类似的最终受益人登记制度和特定情况下的交易审查机制，我们的《指引》正是在深入研究这些国际成熟经验的基础上，结合中国国情和香港优势提出的......”
这个问题，要拉高国际站位，而后积极定义政策。
“总裁您好!新机制要求资金存入HKMA托管账户冻结数年，有业界担心这会大幅增加交易成本，影响香港作为国际资产管理中心的竞争力，可能导致部分资本流向新加坡等地，HKMA如何回应这种担忧?如何平衡监管强度
与市场活力?”
“嗯，我们注意到市场对于交易成本的关注，任何监管规则的引入，都可能产生一定的合规成本，我们的评估是，这一机制主要影响的是那些结构异常复杂，刻意隐匿真实所有权，存在较高潜在风险的交易，对于架构清晰、
交易透明，目的真实的投资，我们认为影响是有限的，可控的。
更重要的是，一个透明、安全、公平的市场环境，本身就是最核心的竞争力。
它能吸引全球最注重长期价值和稳定回报的「耐心资本」...”
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