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15%！
李蔓心里一震。
这意味着滨江城投的实际融资成本超过23%，远高于正常水平。
但她没说话，只是低头记录。
俞大雷接话：“赵总这边，项目还款来源是有保障的。
滨江新区有三千亩土地储备，一旦开发，土地出让金就能覆盖债务。”
“土地什么时候能出让？”
林立强追问。
赵立东顿了顿：“规划审批还需要些时间。
不过市里己经开了绿色通道，最快明年上半年。”
明年上半年——这意味着二十亿资金要沉淀至少一年半，才能看到第一笔回款。
而和与合的产品，每三个月就有一批到期需要兑付。
林立强沉默地喝着茶。
窗外，一只白鹭掠过水面，荡开圈圈涟漪。
三、茶桌下的“博弈”
俞大雷使了个眼色，赵立东咬牙开口：“林总，实话实说，现在各地都缺钱。
我们滨江还算好的，隔壁几个市，城投债利率都开到18%、20%了。”
“为什么这么急？”
林立强放下茶杯。
赵立东苦笑：“明年是换届年。
新区这个项目，是书记最重要的政绩工程。
如果现在停摆……”
他没说完，但意思很清楚。
“土地抵押能做吗？”
“可以做。”
赵立东说，“但只能做一部分。
很多地块的规划还没批，办不了正式抵押登记。”
这等于是一笔信用借款——虽然有土地储备作为概念上的担保，但法律保障薄弱。
俞大雷适时加码：“林总，滨江这个项目，后续还有二期、三期。
如果这次合作顺利，未来五年至少有百亿级的合作空间。”
百亿级。
这个词在茶室里回荡。
林立强看向窗外的水库，水面在晨光下泛着金红色。
他突然问：“赵总，您知道明朝的‘开中法’吗？”
赵立东一愣。
“明初为了给边关运粮，朝廷让商人把粮食运到边境，然后给商人盐引作为报酬。”
林立强转回身，“后来这个制度为什么崩了？因为中间环节越来越多，利益被层层截留，最后运到边境的粮食只剩三成。”
他盯着赵立东：“我们现在做的，就是新时代的‘开中法’。
我把民间资金运到地方建设的‘边境’，换取高额回报。
但前提是，粮食必须真能运到，盐引必须真能兑现。”
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