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五个级别，分别赋予0、10%、20%、50%、100%的风险权重，因此这个资产准确的说就是风险加权资产。
比如在我国，国债的风险权重就是0，这意味购买国债并不会占用银行的资本金；给中小企业和个人的贷款风险权重则是75%～100%；而银行间互相借款的风险权重则是20%～25%。
因此，除了中央银行的存款准备金外，银行监管机构对银行的监管要求也会限制银行的贷款能力。
继续回到上面资产证券化的小故事中。
赚钱这种事情20年太长，只争朝夕。
那咋办？于是商业银行就把这300万元打包卖了，张三、李四、王五每月都要还款不是吗，这300万元抵押证券每个月都会产生现金流，于是银行以310万元的价格卖给了投资银行（可以看做是我国的证券公司，除了各种投资银行，这个链条中更著名的就是俗称“两房”
的房地美和房利美）。
注意卖出去以后，债主由银行变成了投行，但是每月还款、催收啥的后台工作还是银行来做（还能赚取服务费）。
银行和这笔贷款算是没关系了，风险也就从商业银行转移到了投行。
这个过程银行赚了10万元，既转嫁了风险又释放了资本金，于是继续贷款给陈六、马七买房子，然后打包成资产再买，再贷……如此循环往复。
这资金周转效率，果然是只争朝夕。
问题是有能力贷款买房的人毕竟有限，可赚钱的欲望是无限的，于是银行就把眼光盯在那些没能力贷款买房的人身上（比如打临工的黑人、卖唱的拉丁裔人……可他们连首付都没有啊。
没关系，零首付！
由于这些人的还款能力比较差，所以发给他们的贷款叫作次级贷款，这就是次贷危机里那个“次”
的来源。
但你要是以为投行买了这些信贷资产，坐等20年慢慢收利息，那就太天真了！
他们比银行还贪婪还“聪明”
。
买了银行的信贷资产后，这些投行第一步是以这些资产未来所产生的现金流为偿付支持，发行资产支持证券，这就是所谓的“资产证券化”
（图7-3）。
信贷资产包含业务种类非常多，不仅限于房贷，可以是信用卡借款、学生贷款、汽车贷款……凡是能产生现金流的资产，理论上都可以证券化，当然最大部分的还是住房抵押贷款证券化（MBS）。
图7-3 资产证券化
第四章讲过为应对20世纪60、70年代美国的高通胀，沃克尔采取了紧缩的货币政策，市场利率大涨。
但是受到Q条例的约束，美国银行的存款利息是有上限的，无法跟随上涨，再加上高通货膨胀率，储户就想将存款挪到其他收益更高的地方，如货币基金、债券基金、信托等，这就是“金融脱媒”
。
1974年，美国居民把8%的金融资产放在现金和活期存款，35%放在定期存款，0.1%放在货币基金，3%放在共同基金，47%放在养老金。
到2016年，这些数字演变为2.5%、22%，2.7%、31%和53%。
在这43年中，活期存款的比重降低了5.5%，银行存款的比重整体下降了8.5%，货币基金的比重超过了活期存款，共同基金和养老金合计增加了34%。
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