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然而，内地的消费习惯尚在不断转型，还未全面接受百货公司的销售模式，而且，和田一夫亦高估了内地消费者的购买力，适逢中国进行“宏观调控”
政策，冷却了经济的高速发展，也减低了市民消费的意欲，以高消费定位的八佰伴立刻受到严重冲击。
另一方面，国内合资伙伴的已核资金也不能如期到位，为了维持业务顺利进行，八佰伴只能以外资身份继续投入更多资金。
面对远较预期为差的回报及不断扩大的资金需求，八佰伴陷入进退两难的困境。
由于八佰伴扩张过速，在旧店未上轨道前便大力扩张新店，以致债台高筑，银根紧绌，又缺乏银行的后盾支持，这成为八佰伴倒闭的根本原因。
在日本八佰伴破产后，供应商纷纷登门讨债，令银根本已紧绌的八佰伴在海外的分店更加捉襟见肘，资不抵债立现，产生雪崩效应。
失败是成功之母，吸取教训才能避免重蹈覆辙，浪漫经营，风险太大，一旦出现差错，后果堪忧，脚踏实地的发展，虽然缓慢，但风险就小的多，两害相较取其轻，还是稳步发展为妥。
居安思危注意防范风险
高风险从来都与高利润结伴而行，一旦贪念冲破了理智的防线，它就要显示其强大的破坏力了。
1971年，恒生指数创下406.32新高位，不足两年上升1.5倍，1972年更升至843.40，上升1.6倍，一时港民纷纷热衷炒股，可谓“炒风刮得港人醉”
。
但此时我们不得不折服李嘉诚“炒风刮得港人醉”
的疯狂时期，丝毫不为炒股的暴利所心动，稳健地走他认准了的正途——房地产业。
而不少房地产商，却放下正业不顾，将用户缴纳的楼花首期（款），将物业抵押获得银行贷款，全额投放到股市，大炒股票，以求牟取比房地产更优厚的利润。
炒风愈刮愈炽热，各业纷纷介入股市，趁热上市，借风炒股。
连众多的升斗小民，也不惜变卖首饰、出卖祖业，携资入市炒股。
职业炒手更是兴风作浪，哄抬股价，造市抛股。
香港股市，处于空前的癫狂之中。
1972年，汇丰银行大班桑达士指出：“目前股价已升到极不合理的地步，务请投资者持谨慎态度。”
桑达士的警告，湮没在“要股票，不要钞票”
的喧嚣之中。
1973年3月9日，恒生指数飚升到1774.96的历史高峰，一年间，升幅5.3倍。
物极必反。
在纷乱的股票狂潮中，一些不法之徒伪造股票，混入股市。
东窗事发，触发股民抛售，股市**，大熊出笼。
当时远东会的证券分析员指出：假股事件只是导火线，牛退熊出的根本原因，是投资者盲目入市投机，公司盈利远远追不上股价的升幅，恒指攀升到脱离实际的高位。
恒生指数由1973年3月9日1774.96点，迅速滑落到4月底收市的816.39的水平。
是年下半年，又遇世界性石油危机，直接影响到香港的加工贸易业。
1973年年底，恒指再跌至433.7点；1974年12月10日，跌破1970以来的新低点—150.11点。
其后，恒指缓慢回升，1975年年底，回升到350点。
除极少数脱身快者，大部分投资者均铩羽而归，有的还倾家**产。
香港股市一片愁云惨雾，哀声恸地。
港府颁布新的证券条例，加强监管，提出四会合并。
1980年，成立将取代四会的香港联合交易所（简称联交所）；1986年4月，联交所正式营业。
20世纪70年代初，股市无论对投资者，对上市公司，都是个全新的课题。
人们普遍表现出盲目幼稚。
在这一点上，李嘉诚显出高人一筹的心理素质。
毫无疑问，李嘉诚是这次大股灾中的“幸运儿”
。
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