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§浮存金在伯克希尔的地位
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真正令我们感到兴奋的是保险事业的营运，GEICO正处于爆炸性的成长阶段，而且这种情况预期还会继续维持下去。
在进一步说明之前，让我们先解释一下何谓浮存金，以及如何来衡量它的取得成本。
因为除非你对这个课题有所了解，否则你根本就不可能有办法对伯克希尔的实际价值做出合理判断。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特读年报的关注点】
巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注该公司在业务经营方面有什么特别的地方。
不同行业、不同企业都会有一些独特的经营优势，从这些方面入手，会比较容易了解该行业、该企业。
巴菲特在伯克希尔公司1997年年报致股东的一封信中说，真正令他感到兴奋的是伯克希尔公司的保险业务。
具体地说就是，当时的政府雇员保险公司正处于爆炸性成长阶段，而且这种情况预期还会继续维持下去；而要了解政府雇员保险公司，就必须首先搞清楚什么是保险浮存金以及怎样衡量它的取得成本。
除非你对保险浮存金有所了解，否则，你根本就不可能有其他办法对伯克希尔公司的内在价值做出合理的判断。
在这里，巴菲特把保险浮存金的概念和特点提高到了正确判断政府雇员保险公司以及伯克希尔公司内在价值切入点的高度。
也就是说，如果你要阅读伯克希尔公司财务年报，就必须首先了解该公司的主营业务——保险业务；而要了解保险业务，就必须首先了解保险浮存金的特点以及它在业务经营中所起的作用。
更不用说，伯克希尔公司开展保险业务所取得的浮存金中，有相当一部分要上交给公司总部，具体地说就是供巴菲特进行再投资。
所以巴菲特如此强调保险浮存金的作用，实在是一点也不为过。
巴菲特介绍说，在保险公司的营运中，通常要先向客户收取保费，然后等到需要承担保险损失时再付出。
在此期间，这笔保费就可以供保险公司无偿使用，当然也可以用于其他投资领域。
如果收取的保费不足以支付最后付出的相关理赔损失和费用，就构成了浮存金成本。
从长期来看，保险浮存金的成本如果能低于从其他渠道取得资金的成本，就是有利可图的；相反，如果保险浮存金的成本长期高于其他渠道取得资金的成本，或者简单地说，要高于银行贷款利率，就没有多大的意义了。
从这一点上看，保险浮存金的性质，就是保险公司暂时持有、却暂时还不能说就属于保险公司的资金。
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