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桌面上摊著几份列印出来的英文研报，都是关於kakaoentertainment的资料：游戏、平台、內容、ip一长串业务，扩张得飞快，看数据就知道在疯狂烧钱。
他翻了几页，又打开韩国新闻网站，一边看一边在本子上记：
“內容、游戏、音乐、ip全线开花……现金流肯定紧张。”
他很清楚，现在还是2021年初，从时间轴上算，真正难受的时候在后面——差不多是q3、q4的时候，等海外监管风向一变、科技股估值集体回调，再来一波加密市场的“震撼教育”
，像kakao这种高槓桿扩张的平台集团，最怕的三个字就是：不確定性。
“时间点有了。”
他在纸上写下四个字：
【流动性+监管+情绪】
下一步，是“怎么下套”
。
曹逸森知道，他不能披著“想当韩国某娱乐公司老板”
的马甲直接衝过去。
对kakao那帮职业经理人来说，本土財团、熟悉的券商、关係银行都比一个说外语的老外可靠得多。
那就绕一圈。
他重新打开电脑，新建了一个文本
——表面上，这是一只看好“亚洲娱乐与內容资產”
的美元基金。
註册地在美国，最好是德拉瓦或者开曼，再叠一层spv，lp名单上写得乾乾净净：对冲基金、家族办公室、几个加密货幣早期套现的钱包。
真正重要的只有一件事：
这只基金背后，最懂“时间线”
的人，是他。
“先不急著买starship。”
他在文档里敲字，一边像给自己讲解一样梳理思路。
第一步，是“借钱”
。
不是那种一上来就递收购邀约的玩法，而是以“美元流动性”
的身份，给kakao体系里某个娱乐关联公司，提供一笔看上去很香的资金：利率略高一点，条款略“聪明”
一点，用可转债也好，用私募贷款也行。
关键就一条——在那一大堆英文法律条款当中，埋进一句不起眼的话：
“如集团信用环境发生重大变化，贷款方有权要求提前进行资產处置、或协商引入战略投资以保障债务安全。”
放到ppt里，这话完全可以被包装成：
“海外资金重视风险管理，对我们公司治理很有信心呢。”
可在曹逸森看来，那就是一把刀。
——平时安安静静插在桌子底下，等到哪天台风一来，所有人都忙著扶住墙，这把刀只要轻轻往上一挑，就能把“可出售资產”
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