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她的打字速度不快，但很稳，每个字都像想好了才敲下去。
秦风没看她写什么，继续望著窗外。
秋天的北京天空很高，蓝得几乎透明，偶尔有一两只鸟飞过去。
又过了二十分钟，楚芊芊把笔记本电脑转过来，推到秦风面前。
“写好了。
“
秦风低头看屏幕。
楚芊芊的分析框架是先看行业趋势，再看公司护城河，最后看估值。
这个顺序不常见——很多初学者会直奔財务数据，但她先问了一个更根本的问题：这个行业，三五年后还存在吗？
格力电器，她判断值得长期持有，理由是空调行业增长逻辑清晰，格力品牌护城河深。
但她也写了风险点——房地產如果下行，空调需求会受影响。
乐视网，她的结论是“暂不考虑“。
理由是商业模式不清晰，烧钱太快。
她加了句：“这家公司在用明天的钱赌今天的故事，但故事能不能变成现实，不確定。
“
小米科技，她写得最多。
她提炼出几个关键点——用网际网路思维做手机，性价比击穿行业底价，靠软体和服务赚钱。
她写道：“这个模式如果跑通了，会顛覆整个手机行业。
但风险在於，它不是上市公司，数据无法完全验证。
“
报告不专业，用词稚嫩，对財务数据的挖掘也不够深。
但思路很清晰，有一种超越她年龄的冷静——她没有被任何一家公司的“故事“带著走。
“我写得不好吗？“楚芊芊看到秦风沉默，声音里带上了紧张。
“不，写得很好。
比我当年第一次分析財报好多了。
“
楚芊芊鬆了口气。
然后她说了一句话，让秦风印象很深。
“我以前觉得投资就是买涨卖跌，看著k线图低买高卖。
现在才发现，这是在判断一个企业的价值。
如果它的价值在增长，价格迟早会跟上。
如果价值在衰退，再好看的k线图也都是假的。
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