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第158章 贞观裕国券(第5页)

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而他自己,看到了潜在风险,却因势单力孤,无法改变局面。

在这场博弈中,他的“不合作”

或“反对”

策略,在对方联合的“支持”

策略面前,显得无力。

接著是“信用”

李逸尘反覆强调,信用如同白纸,一旦玷污,再难復原。

东宫之前苦心经营的债券用雪盐隱性担保、允许流通等方式,才让债券在民间建立了信任,甚至產生了溢价。

这信用的建立,何其艰难!

而朝廷,拥有更大的权威,本应更珍惜这份信用。

可如今,他们只看到了信用的“借贷”

功能,看到了能快速换来钱粮的便利,却忽视了信用的“承载”

极限。

东宫的债券和朝廷的债券,看似不同,但在民间看来,都是“官家”

的凭证。

一旦朝廷债券因量过大或使用不当出现问题,必然牵连东宫债券。

这就是信用的连带风险。

他李承乾担忧的,正是这种信用的系统性崩塌。

然后是“权衡”

朝廷只权衡了“得到五十万贯”

的即时利益与“可能存在的风险”

之间的轻重,並认为利益远大於风险。

但他们没有仔细权衡,或者说选择性地忽略了“风险一旦发生”

的代价有多大。

那將是朝廷威信扫地,是民间財富蒸发,甚至可能引发民怨。

这个潜在的“隱形成本”

,高到无法估量。

而他们为了眼前的收益,甘愿冒此奇险。

这违背了李逸尘说过的“边际效用”

和“机会成本”

原理——当投入超过承受的临界点,新增的投入带来的不是正效用,而是负效用。

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