天才一秒记住【热天中文网】地址：https://www.rtzw.net
费雪也是著名的集中证券投资家，他的投资原则就是：宁愿投资于几家他非常了解的杰出公司，也不愿投资于众多他不了解的公司。
费雪是在1929年股市崩溃以后不久开始他的投资咨询业务的。
他仍清楚地记得当时产生良好的经济效益是多么至关重要。
“我知道我对公司越了解，我的收益就越好”
。
通常，费雪会将他的股本限制在10家公司以内，其中有25％的投资集中在3～4家公司身上。
1958年，费雪在《普通股》一书中写道：“许多投资者，包括那些为他们提供咨询的人，从来意识到，购买自己不了解的公司的股票可能比你没有充分多元化还要危险得多。”
他告诫投资者说：“最优秀的股票是极为难寻的，如果容易，那不是每个人都拥有它们了。
我知道我想购买最好的股，不然我宁愿不买。”
费雪的儿子肯·费雪，也是一位出色的资金管理家。
他是这样总结他父亲的哲学的：“我父亲的投资方略是基于一个独特却又有远见的思想，即少意味着多。”
（3）下大财注于成功概率高的事件上
费雪对巴菲特的影响还在于，他坚信当遇到可遇不可求的极好机遇时，唯一理智的做法是大举投资。
像所有伟大的投资家一样，费雪绝不轻举妄动。
在他尽全力了解一家公司的过程中，他会不厌其烦地亲自一趟趟地拜访此公司，如果对他所见所闻感兴趣，他会毫不犹豫地大量投资于该公司。
他的儿子肯·费雪指出：“我父亲明白在一个成功企业中占有重要一席意味着什么。”
显然，巴菲特继承了这一思想：“对你所做的每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10％以上投入此股。”
现在我们应该明白为什么巴菲特说理想的投资组合应不超过10个股了吧，因为每个个股的投资都在10％，故也只能如此。
然而集中投资并不是找出10家好股，然后将股本平摊在上面这么简单的事。
尽管在集中投资中所有的股都是高概率事件股，但总有些股不可避免地高于其他股，这就需要按比例分配投资股本。
在这一点上，玩扑克赌博与股票投资有异曲同工之妙：当牌局形势对我们绝对有利时，下大赌注。
在许多权威人士和学者的眼里，投资家和赌徒并无多大区别。
或许是因为他们都从同一科学原理——数学中获取知识。
与概率论并行的另一个数学理论——凯利优选模式也为集中投资提供了理论依据。
凯利模式是一个公式，它使用概率原理计算出最优的选择——对我们而言就是最佳的投资比例。
当巴菲特1963年购买美国运通公司的股票时，他已经在选股中运用了优选法理论。
20世纪50～60年代，巴菲特作为合伙人服务于一家位于内布拉斯加州奥玛哈的有限投资合伙公司。
这个合伙企业使他可以在获利机会上升时，将资金的大部分投入进去。
到1963年，这个机会来了。
由于提诺·德·安吉列牌色拉油丑闻，美国运通公司的股价从65美元直落到35美元。
当时人们认为运通公司对成百万伪造仓储发票负有责任。
巴菲特抓住这一他认为千载难逢的机会，将公司净资产的40％，共计1300万美元投在了这支优秀股票上，这个比重占当时运通股份的5％。
在其后两年里，运通公司的股票翻了三番。
巴菲特所在的合伙公司赚走了巨额的利润。
（4）集中投资以降低资金周转率
集中投资的策略是与广泛多元化、高周转率战略格格不入的。
在所有活跃的炒股战略中，只有集中投资最有机会在长时间里获得超出一般指数的业绩。
但它需要投资者耐心持股，哪怕其他战略似乎已经超前，也要如此。
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！