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如市价是5元，就是折让了五成。
如果市价是9元，就只是折让了一成。
如果市价只是1元，就是折让了九成。
折让率越高，这只股票就越值得买；折让率越低，这只股票就越不值得买。
如果一只股票，其内在价值是每股1元，现时每股只卖3元。
这只股票即使再跌，也会有一定的限度。
会不会跌到每股只值1角？根本就绝无可能。
股价和内在价值折让越高，下跌的风险就越低。
除市价要低之外，市盈率亦要低。
市盈率越低代表越高价值。
譬如一只股票，市价是1元，而其赢利则是每股1.5元。
这样的话，市盈率只是两倍。
即是说，如果公司的赢利保持，两年间，就可以赚回这只股票的市价。
又譬如市价是1元，每股去年亦是赚到1元，市盈率即是等于一倍。
一年之内，这只股票就已经可以赚回股票的市价，更加是物超所值。
总之，市盈率越低，股票的价值亦是越低。
格雷厄姆订出了一套价值低估股票的10条标准，只要符合下面10个标准当中的7个，就是价值被低估且有相当安全边际的股票：
（1）该公司获利与股价之比（市盈率的倒数）是一般AAA公司债券收益率的2倍。
（2）这家公司目前的市盈率应该是过去5年中最高市盈率的25。
（3）这家公司的股息收益率应该是AAA级公司债券收益率的23。
（4）这家公司股价应该低于每股有形账面资产价值的23。
（5）这家公司的股价应该低于净流动资产或是净速动资产清算价值的23。
（6）这家公司的总负债低于有形资产价值。
（7）这家公司的流动比率应该在2以上。
（8）这家公司的总负债不超过净速动清算价值。
（9）这家公司的获利在过去10年来增加了1倍。
（10）这家公司的获利在过去10年中的2年减少不超过5%。
2.评估股票内在价值
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