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如果未来第5年IBM公司的盈利是200亿美元，那么这时候奇迹发生了：在股价200美元的时候，伯克希尔公司从分红中所得收益反而会比股价在300美元时多出整整1亿美元来。
巴菲特说，这样一算就知道了，这时候只有股价下跌才会增加你的利益，股价上涨反而会损害你的利益。
遗憾的是，“感情因素往往会让事情复杂化：大多数人，包括那些将来会是股票净买入者的投资者，看到股价上涨才会感到内心非常舒服。
这样持有股票的投资者，类似于一个经常开车上下班的人，只是因为他的油箱今天加满了油，就为油价上涨而欢呼。”
回顾2003年，巴菲特当时先后投资了约5亿美元资金购买中石油H股。
从2007年7月12日开始，他一共分7次抛售该股票，直到当年10月19日全部清仓完毕。
毫无疑问，巴菲特买卖什么样的股票总会引起全球投资者的关注和效仿，这次分批卖出全部中石油股票，同样也在全球引起强烈反响。
尤其令人关注的是，从巴菲特开始抛出中石油股票直到全部抛完为止，中石油股价在短短3个月内上涨35%。
这下不得了了，有人不无幸灾乐祸地说，原来“股神”
并不“神”
，否则他怎么没有在最高价位时抛售中石油股票呢？要知道，如果他在高点卖出，至少还可以多赚128亿港元。
其实，说这种话的人完全不了解巴菲特的投资策略，可以说完全是在放马后炮。
根据巴菲特的投资策略，他从来就不去关心股市每天的涨跌行情。
只要是当他觉得这只股票到了“应该”
卖出的时候，就会选择落袋为安。
由此可以推断，巴菲特每次抛出中石油股票时，并没有过分去关心当天股价的实时行情。
谁都知道，落袋为安是股票交易的一条硬道理：只有兑现了股票盈利，才能算是一笔成功的投资；如果盈利只是停留在账面上，那再多也只能称之为纸上富贵而已。
据巴菲特自己说，当年他入股中石油的价格为20美元（这是美国预托证券价格，每份ADR相当于100股中石油H股），而出售价在160至200美元之间，他一共在投资中石油股票上获利35.5亿美元（约277亿港元），投资回报率超过7倍！
不难看出，无论巴菲特在投资中石油股票上赚了多少钱，也无论这只股票将来的价格能上涨或下跌到多少，对于巴菲特来说，这都是一笔大获全胜的投资——股票买入后仅仅4年间，股价就上涨了8倍多，而且已经全部落袋为安，这难道还不能说是一次巨大的成功投资吗！
【课后点评】
如果你买下某只股票后，平时根本不去关心它的股价变动，只是到准备卖出该股票的那几天才去适当看下行情，你就真正学到一些巴菲特的投资精髓了。
巴菲特买入股票关注的重点在于其内在价值，而不是价格。
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