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阿卡塔公司认为，政府征收这块林地的价格太低，而且6%的单利也太低。
所以，这时候KKR公司建议，希望能以每股37美元的价格购买阿卡塔公司的股票；除此以外，再支付一笔相当于政府购买阿卡塔公司总额23的代价补偿费用。
巴菲特认为，阿卡塔公司董事会已经决定要卖掉该公司，如果不是卖给KKR公司，也会有其他买主。
现在的问题是，要弄清被政府强制征收的那块红木林究竟值多少钱，但这是一件非常困难的事。
巴菲特知道，KKR公司在筹措资金方面的经验相当成功，既然它们愿意以37美元的股价收购股票，并且另外还要再加费用，那么这个价位应当是有投资价值的。
所以，伯克希尔公司从1981年秋季开始也买进阿卡塔公司的股票，当时的股价是33.5美元。
直到11月30日，伯克希尔公司已经买入40万股，约占阿卡塔公司总股本的5%。
1982年1月，阿卡塔公司和KKR公司签订了以每股37美元的价格购买股票的正式协议。
这时候伯克希尔公司继续以38美元的股价增持25.5万股股票。
因为巴菲特相信，政府一定会对这片红木林地做出合理补偿的。
就在KKR公司签订正式协议、要购买阿卡塔公司股票时，却突然因为资金筹措困难原计划遭搁浅。
这时候冒出新的竞争者，最后以37.5美元的股价收购了阿卡塔公司股票，另外再加一半潜在的政府诉讼补偿。
就这样，伯克希尔公司从收购该股票的2290万美元投入中，得到了170万美元的利润，相当于年收益率15%。
1987年1月，政府支付给阿卡塔公司的分期付款，经法院审理做出最终决定：一是宣布红木林的价值为2.757亿美元，而不是原来的0.979亿美元；二是“适当”
的利率应该是14%，而不是原来的6%。
根据这一计算，法院判决政府应该支付给阿卡塔公司6亿美元。
后来政府上诉，法院最终裁决支付金额为5.19亿美元。
1988年，伯克希尔公司终于从中收到1930万美元，以及每股29.48美元的额外收入。
在我国，目前尚未开通股票期货交易业务。
那么，对于中国投资者来说，又如何来评估自己是否具备套利条件呢？
巴菲特认为，这时候主要是考虑以下4个因素：
一是这种承诺的事情发生的概率有多大？
二是投资会被锁住多长时间？
三是事情往更好的方面发展可能性有多大？
四是如果出现意外情况如反托拉斯诉讼、财务差错等，应该怎么办？
【课后点评】
大多数套利者每年会参与几十次交易，而巴菲特坚持“少而精”
的原则，每年只找一些重大财务交易事项进行套利。
巴菲特是套利高手，他采用四条原则来衡量套利条件，长期以来从中获得的年收益率高达25%。
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