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成本核算是积极还是保守
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成本核算是积极还是保守
不论如何，我们还是继续完成这次练习。
由于去年我们没有遇到什么重大的灾难，所以实有必要将账面盈余向下调整，以算出正常合理的承保绩效。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特提醒的关注点】
巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注该公司的成本核算是偏向于积极还是偏向于保守，这会有助于投资者了解该公司的经营业绩是否有水分，或者说是否有埋伏，便于更好地分析判断该公司的内在价值究竟有多少。
巴菲特在伯克希尔公司2002年年报致股东的一封信中说，当年伯克希尔公司有两项有利因素使得财务年报数字特别好看，投资回报率超过当年标准·普尔500指数32.1个百分点。
具体地说：一是当年没有发生什么重大自然灾害，从而包括伯克希尔公司在内的所有保险公司比正常年份赚得更多；二是当年的美国债券市场特别有助于伯克希尔公司金融产品部门策划运作，而这样的好事并不是常有的。
无论如何，伯克希尔公司还是要继续完成这样的业务。
因为这两项因素的存在使得伯克希尔公司取得了优良（巴菲特称之为“有点反常”
的经营业绩），所以为了保守起见，伯克希尔公司实在有必要将账面利润向下进行调整，从而得出比较正常合理的承保业绩来。
这里容易看出，面对优良的经营业绩，巴菲特采取的措施是坦诚相告，而不是像绝大多数上市公司那样宣称是因为“经营有方”
；而一旦遇到业绩不良的年份时，就总是千方百计强调各种客观原因。
这不但经常出现在上市公司的各种总结中，而且可以说贯穿于所有官僚体系中。
巴菲特提醒大家说，当某一年飓风、地震以及其它人为灾害频繁发生时，许多保险公司往往会声明“如果”
没有发生什么什么灾害，该公司的经营业绩可以达到什么样的预期目标。
意思好像说该公司之所以没有达到原有的经营目标，都是这些自然灾害给害的。
但在巴菲特看来，这样的理由实在牵强附会，“根本就是一派胡言”
。
究其原因在于，各种各样的特殊灾害对于保险公司来说是司空见惯的，如果不是这样，客户还要投保干什么呢？所以，在这种情况下没有实现原来的经营业绩，责任完全是公司的，不能推到自然灾害头上，更不能转嫁给公司股东来承担。
正因如此，当2002年宏观环境一切比较顺利、伯克希尔公司取得了骄人业绩的时候，巴菲特提出账面利润向下调整的必要，就是给投资者以这样一个信息：利润中有一部分数字是“老天帮忙”
得到的，而不是公司管理层“经营有方”
造成的。
所以，以后遇到自然灾害频发的年份，经营业绩可就不会这么好了，大家要有心理准备。
那么，由于这一因素的存在，伯克希尔公司当年究竟应该向下调整多大的数额呢？巴菲特说，在扣除了这几项有利的短暂因素后，伯克希尔公司当年实现的税前利润应该比账面减少约5亿美元。
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