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这一价格一直保持到5月的第三个星期，当公布年金领有者转换条款时，它又迅速上涨，首先上涨到400英镑（5月20日），然后又上涨到500英镑（5月29日），5月31日接近600英镑。
这一直线上升趋势一直持续到6月，6月2日股票价格突破700英镑大关，6月4日又增长到800英镑，6周内它上涨了125个百分点[2]。
在超高的利润**之下，四面八方的投机分子蜂拥而至。
很多人都知道，南海公司的股价已经脱离了正常的市场轨道，但是唾手可得的暴利让他们还是选择了“赌一把”
。
就连英国当时的国王也禁不住**，认购了价值10万英镑的股票，半数以上的参众议员也参与其中。
由于购买踊跃，股票供不应求，公司股票价格狂飙。
从1月的每股128英镑上升到7月的每股1000英镑以上，6个月涨幅接近700%。
图2-1 1718年—1721年南海公司股价走势图
1720年6月，为了制止各类“泡沫公司”
的膨胀，英国国会通过了《泡沫法案》。
自此，许多公司被解散，公众开始清醒过来。
对一些公司的怀疑逐渐扩展到南海公司身上。
从7月开始，外国投资者首先抛售南海股票，英国国内投资者纷纷跟进，南海股价很快一落千丈，9月跌至每股175英镑，12月跌至每股124英镑。
“南海泡沫”
由此破灭。
1720年年底，政府对南海公司的资产进行清理，发现其实际资本已所剩无几，那些高价买进南海股票的投资者遭受了巨大损失。
牛顿一开始就觉得南海计划是个泡沫，先投资了7000英镑，获得翻番的利润后就卖掉股票抽身。
但是他抛掉后南海公司的股价还在疯涨，他身边的朋友们也都在赚钱。
在这种**下，大科学家牛顿转身回来二度买入。
结果不到3个月的时间，南海泡沫破灭，牛顿最终亏损了2万英镑，相当于他当科学家半辈子的工资。
最后他只得感叹“我能计算出天体运行的规律，但却无法预知人类的疯狂”
。
二、“南海泡沫”
事件中折射出的行为经济学知识点
1.牛顿效应
后来牛顿和南海公司的故事越传越广，人们都把这种盲目投资的现象称为“牛顿效应”
。
牛顿是伟大的物理学家，奠定了经典力学、万有引力的理论基础，却也成了投资界经典的反面教材。
其实任何一个盲目的投资者进入投资领域都是这么个过程：先是小资金尝试，赚着赚着，利润就变成了信心，然后加大资金量，忽然来了一次亏损，结果抹掉了前面所有的盈利。
2.羊群效应
羊群效应的特点是，视野宽广的领头羊往有草的地方走，后面的羊越跟越多。
糟糕的是，草吃完就没了，一时半会儿还长不出来，但后面的羊却不知道。
在投资中，不少人都犯了同样的错误。
盲目跟风并不能带来等额的收益，很容易买在“山顶”
，既不利于金融市场的稳定，也不利于个人投资的收益。
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