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Part2 要关注明星股和成长股(第10页)

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投资者需要注意的选择安全股票的技巧:

(1)公司业绩每年增长15%左右,这是我们选择股票的第一要求。

要达到这个要求其实并不困难。

中国的GDP年增长率每年可以达到9%~10%,而国内很多行业的增长速度远远高于这一水平,例如奶制品行业每年可以增长30%,商业零售业可以增长20%多。

(2)除了看上市公司的历史业绩,一家优秀的公司还应具备:

①优秀的管理层。

管理层包括公司的治理结构、管理能力以及管理团队等内容。

②足够长的成长周期或景气周期。

这也是我们判断一家公司成长空间有多大的重要因素。

③企业的核心竞争力。

核心竞争优势体现在:技术,管理,品牌,营销,成本控制,其他一些因素。

④所处的行业需求稳定增长,而不是暴涨暴跌的行业。

⑤有良好的业绩和分红记录。

⑥估值相对较低。

主要考虑公司的成长性是否突出,成长预期是否合理。

(3)判断在中国具有投资价值的公司。

首先,要与中国的宏观经济发展相呼应,在一个中短期内受益于“十一五”

规划;其次,受益于人民币升值,其资本、人力、产品价值都会因此得到提升;再次,重大题材带来投资机会;最后,实质性资产重组。

4.综合评估这几个方面,把同类型、同行业的公司加以仔细分析,货比三家,最后在一个合理的价位作出投资决策。

不怕业绩走得慢就怕不够稳定

糖果店是个非常有趣的地方,但对大部分糖果店老板来说现在并没有那么有趣了。

据我们了解,这几年似乎只有喜斯糖果店在赚大钱,而其他糖果店都是惨淡经营。

所以我们敢肯定的是,喜斯糖果店并不是搭着行业的顺风车,它的表现是非常稳定的。

【活学活用】

巴菲特认为,企业的经营业绩通常是衡量企业是否优秀的重要指标。

但如果一家企业今年的业绩比去年高50%,这并不代表着这家企业就是个优秀的企业。

从长期发展来看,企业的业绩最好稳稳当当增加,哪怕增长得慢些也要增长得稳些。

巴菲特曾经在1987年的致股东函里说道,喜斯糖果公司就是这样的公司。

自从伯克希尔公司收购喜斯糖果公司以来,该公司的业绩增长一直非常稳定,1987年就创下了2500万英镑的糖果销售量,而这已经是连续第二年单店平均营业额维持不变了。

一般人如果看到这样的公司业绩,就会觉得这家公司也没什么优秀的地方,营业额并没有提高,只是维持在过去的水平而已。

但是,喜斯糖果公司得到这样的业绩是非常不容易的。

要知道,在喜斯糖果公司维持去年的经营业绩的同时,其他糖果公司的经营业绩都在连续下跌,而且下跌幅度都很大。

那么喜斯糖果店是如何突破行业萧条保持如此良好势头的呢?一般来说,糖果店的经营利润中有85%的都是12月份创造的。

所以,糖果店的经营重点就是在圣诞节前后抢占市场,赢得顾客的青睐,喜斯糖果公司在这方面做的非常优秀。

它每年的花色品种大约保持在100种左右。

为了更好地适合市场需求,它们通常会定期增添新的口味、淘汰过时的口味,例如1987年就淘汰了14种口味。

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