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第三节 费雪方程的真正含义
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最先提出这一理论的是法国重商主义者博丹。
他发现15世纪末~16世纪初,由于南美洲金银大量流入欧洲,致使欧洲市场物价上涨,货币贬值。
博丹认为,白银流入是货币贬值的原因,货币的数量决定了货币的价值、商品的价格。
货币数量论最引人注目的事件是1792年5月英国政府颁布的“银行限制条例”
。
18世纪末,英法两个老冤家又开战了。
打仗这事,前方打的是枪炮,后方打的是钱粮。
几年仗打下来,财政入不敷出,英国受不了,于是开始增加银行券发行来弥补开支。
上一章谈过,每开出一张银行券,后面都需要有等值的黄金做储备,毕竟开出银行券是承诺无条件给持券人兑换等额黄金的。
可是英国政府的做法与众不同,为了筹措打仗的本钱,增发的银行券背后是没有黄金相对应的,这相当于开出空头支票,后来英国政府干脆宣布停止银行券兑现黄金。
这样的结果就是物价和金价飞涨,汇率下跌,引起了民怨沸腾。
为了解决这个问题,英政府成立了“金块委员会”
。
这个委员会内部分为两大派,一派叫作“金块论”
,一派叫作“反金块论”
。
“金块论”
这一派认为纸币价值和黄金背离是因为银行券发太多了,纸币发行取决于黄金的数量;“反金块论”
这一派认为银行券是按照社会商品交易的需要发行的,并不存在发行过多的问题。
争论的结果以“金块论”
一派告胜。
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