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第八节 信贷也会“配给”
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谈起配给这个词，老一辈中国人都会很熟悉。
在计划经济时代，由于商品供应不足，有钱也不一定能买到所需的商品，所以很多商品是采用配给制。
比如，最熟悉的就是粮票，每人每月给固定量的粮票，只有拿着粮票才能去商店买粮食。
但是，这个时代早已远去，配给也更多的是一个历史名词。
怎么信贷市场又来配给了呢？
没错，信贷市场存在“配给”
，这个不是中国独有，而是世界各国信贷市场的普遍现象，即使是号称金融强大、市场自由的美国也不例外。
上一节谈了，由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险，银行发放贷款的时候并不是根据“价高者得”
的原则，愿意支付更高利息的借款者不一定能得到贷款，而是根据风险和利率综合考虑。
举个例子，假如没有信息不对称的问题，对于每一位借款人银行都非常清楚他未来还款的概率。
比如，对老王，银行知道他未来能还钱的概率是90%，不能还钱的概率是10%。
那么老王的利息应该是多少？如果银行要求的净利润是本金（1元）的2%，那么90%×1×（1+利息）-10%×1=102%，利息约为24%。
而老李还钱的概率是70%，不能还钱的概率是30%，那么给老李的利息就应该是96%。
总之高风险高利率，低风险低利率。
你也许会说，要老李真是摊上那30%的概率，银行岂不是就赔钱了，这概率也不顶用啊。
从单笔贷款看，你说的没错。
问题是银行的借款人不只老王、老李两人，而是有千千万万的老王和老李，根据著名的大数定律，这千千万万的老王和老李，加在一起，总体上一定是符合这个概率的。
因此，只要不存在信息不对称，银行根据风险定价，借款人只要愿意接受银行开出的利率，就不会存在借不到钱的情况。
顺便说一下，古典经济学理论中的理性人假设就是这么假定的。
然而，现实中因为信息不对称的存在，银行不可能如此准确地算出借款人的风险。
因此，商业银行不是完全依靠利率机制，而是基于贷款风险和利率的综合权衡，来决定贷款的发放。
如果，张三也愿意接受银行给老李开出的利率，但是没有抵押品，那么银行只会给老李贷款，而不会给张三贷款。
这在经济学里被称为“信贷配给”
。
显然，这种配给带有明显的“嫌贫爱富”
。
中小企业融资难、融资贵就是信贷配给的一种体现。
因为中小企业普遍没有抵押品，抗风险能力差，这时，中小企业即使愿意接受更高的利率，银行也会因为信息不对称和道德风险的原因拒绝发放贷款。
信贷配给的程度并不是一成不变的，而是与宏观经济环境相互影响。
当宏观经济进入衰退阶段时，借款人的经营环境将会恶化，一方面借款人的违约率会增加，导致银行亏损，减少贷款发放，原本可以贷款100万元的老王，现在只能贷到50万元，而原来给多给点利息就能贷到50万元的老李，现在一分钱也贷不到了。
另一方面信贷资源的减少又会使经济进一步衰退，经济衰退使老王、老李这样的贷款人财务状况（净财富、抵押品、杠杆率等）恶化，更难从银行借到钱，信贷配给程度进一步加剧，经济和信贷进入一种螺旋式下滑。
反之，当经济繁荣的时候，老王、老李的产品不愁销路，银行预期借款人的风险降低，信贷配给程度会降低，借款人得到贷款可以进一步扩大生产或者增加消费，进一步推动经济发展，信贷和经济则进入螺旋式的上升。
另一个影响信贷配给的因素就是抵押品。
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