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英镑对马克的汇率一路下跌至2.80。
此时，英国财政大臣向德国提出降息的请求却遭到了拒绝。
无奈的英国只能不断提高利率，一天之中，英格兰银行两次提高利率，利率高达15%，此外英国政府动用了价值269亿美元的外汇储备在市场上买入英镑，但仍收效甚微。
1992年9月15日，英国宣布退出欧洲汇率体系，放弃英镑的固定汇率制度。
而1997年的亚洲金融危机，其套路与狙击英镑的套路何其相似。
第一个被选中的目标是泰国的泰铢。
在此前10年里，泰国经济高速增长，在一派欣欣向荣的背后，是泰国过度依赖贸易逆差的隐忧（进口远大于出口）。
支撑贸易逆差的是资本项目的顺差。
泰国放开资本项目管制，国际资本大量流入股市和楼市，催生了巨大的泡沫。
泰国将泰铢与美元保持在一个固定汇率，这一阶段美元大幅升值，这使得泰铢也跟着升值，高估的汇率重创了泰国本已脆弱的出口行业。
索罗斯敏锐地观察到泰国经济外部失衡、资产价格泡沫、金融部门脆弱的隐忧。
此时最先出现问题的还是泰国的房地产业，此前一路攀升的房价开始下跌。
索罗斯抓住这一机会，开始在外汇市场上大量抛售泰铢，不过这一次抛售并不是“一锤定音”
，而更多的是一次“火力侦察”
。
彼时，无论是泰国国内还是国际货币基金组织都对泰国充满信心，认为泰国不会发生货币危机。
此轮抛售尽管没有导致泰铢大幅贬值，但是索罗斯并没有偃旗息鼓。
一方面继续收集泰国的经济数据，冷静评估泰国经济状况。
同时，还不断散布负面消息，吸引大量投机资本跟进。
做空的最佳时刻终于来临，随着泰国经济下滑，国内资产泡沫破裂。
1997年2月，以索罗斯掌控的量子基金为代表的国际投机资本再次大规模抛售泰铢。
起初，泰国中央银行通过提高利率和动用外汇储备买入泰铢，暂时稳住了汇率，但是代价不小，高利率进一步打击了本已脆弱的经济，而多年积累的外汇储备迅速下降。
索罗斯没有给予泰国喘息的机会，他将“战场”
进一步扩大到远期外汇市场。
早在1997年年初，国际投机资本就开始大量买美元、卖泰铢的远期外汇交易，分阶段抛空远期泰铢。
到3月份，泰国银行间市场的远期外汇合约需求量高达150亿美元。
为了避免汇率崩盘，泰国政府用尽办法与国际投机资本抗争。
先是在远期市场进行反向操作，其后联合马来西亚、新加坡、中国香港在外汇市场上买入泰铢；在国内，禁止银行对外拆借泰铢，甚至不惜威逼银行提供做空泰铢的客户资料。
但是为时已晚，投资者对泰国的信心已经丧失，纷纷将资金撤离泰国。
至6月28日，泰国外汇储备仅剩28亿美元，完全丧失了抵抗能力，7月2日泰国政府宣布放弃固定汇率制实行浮动汇率，泰铢一溃千里。
由于此前多年，泰国企业对外举借了大量美元债务，这些企业大多没有美元收入，当泰铢大幅贬值，企业无力偿还外债，只能破产倒闭。
随着泰国经济彻底崩盘，国际投机资本又将目标转移到马来西亚、新加坡、印尼以及韩国等国家。
泰国的倒下仿佛是一张多米诺骨牌，引发了东南亚多个国家的货币危机，这背后是这些国家的经济结构具有共同的缺陷：经常项目长期逆差、资本自由进出、企业大量借用外债、外汇储备少以及资产泡沫。
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