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进一步，从信用等级上看，准备金是中央银行的负债，而存款是银行的负债，准备金的信用显然高于存款。
而在存款之下还有私人之间的借贷，比如现在许多年轻人买房需要找父母或者亲戚借钱，这就是一种私人借贷行为；企业也会赊销，体现在企业的财务报表上就是应收账款或者应付账款，这也是一种私人借贷。
借条也可以看作是“钱”
，就如佃农杰克一样。
当然这些私人间的借贷关系的信用一般低于银行存款。
经济学里，“信用”
这个词并不同于我们常说的“诚信”
一词。
可以认为它是一种不需要提供物资保证，可以按时偿付的能力。
关键是这个“按时偿付”
偿付的是什么。
老李找老王借钱而开出借条，其信用取决于老李能否按时将“钱”
偿付给老王。
这里的“钱”
显然是银行存款或者说银行的负债。
而老王愿意接受这样的偿付，是因为他相信银行的负债可以随时以中央银行的负债（现金）偿付。
试想一下，如果一家银行说它无法向你提供现金，那么你在那家银行存折上的数字可能就真的只是数字，与幼儿园孩子们在纸上写的歪歪扭扭的数字毫无区别。
我们现在可以想象一个基于信用等级金字塔式的负债结构（图6-2）。
金字塔的底部是由私人借据构成，通常被家庭、公司、银行以及其他非银行金融机构所持有，私人借贷通常使用金字塔更高一层的银行负债来进行结算（偿付）；银行的负债由更高一层的中央银行负债来结算（偿付）。
图6-2 信用金字塔
从上向下看金字塔，从中央银行负债一直到最底层的私人负债，信用等级由高到低，信用风险逐渐上升。
通常金字塔底层的负债数量要远远高于更高层的负债数量。
比如，A公司将价值100元的货物给B公司，B公司现在资金紧张，承诺5个月后再给货款；然后，B公司同样将价值100元的货物供给C公司，C公司资金也紧张，承诺3个月后再给货款。
3个月后，C公司将100元还款转给B公司，再过2个月，B公司又用这100元转给A公司。
A、B、C三家公司间总共产生了200元的借贷，但只需要100元的银行负债（存款）就完成了清偿。
而这100元银行负债后面涉及的存款准备金、现金等中央银行负债则更少。
每一层的负债通常都会利用更高一层的负债作为杠杆。
由此，整个金字塔便是建立在（相对数量较小的）中央银行负债的杠杆效应之上。
树不能长到天上去，货币也不可能无限增长，有创造，自然也有消亡。
当老李的银行借款到期后，需要用自己的银行存款偿付，银行资产方就会减少一笔信贷资产，负债方也会减少一笔银行存款（可以对比一下信贷创造的过程，银行增加一笔信贷资产，同时增加一笔负债——发放到老李账户的存款）；老李自己也是，作为资产的银行存款减少了，同时负债中也减少了一笔银行借款。
贷款创造出的存款也在贷款清偿时无声消亡了。
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