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班主任程嘉禾抱著教案走进来，照例点名。
点到林月璃时，她停了一下。
“林月璃请假。”
没人问理由。
s班的人不问这种没意义的问题。
但不问，不代表不想听。
程嘉禾翻过点名册，开始上课。
今天讲的是企业控制权与资本结构。
课题很应景。
程嘉禾在白板上写下三个词：【股权、债权、投票权】。
“如果一家上市公司短期股价下挫，二级市场出现异常买入，创始人家族该优先处理什么？”
教室里静了两秒。
她点名：“周诗语。”
周诗语起身：“先確认买方身份和资金来源。
如果只是財务投资，不需要过度反应。
如果涉及一致行动人或敌意收购，应启动章程里的反稀释条款，必要时引入白衣骑士。”
程嘉禾点头：“坐。”
“陈栩。”
陈栩回答：“看持股比例。
不到5%，连举牌线都没碰，谈不上敌意收购。
创始人家族要是这时候自乱阵脚，等於告诉市场內部慌了，股价还得跌。”
程嘉禾没评价，笔尖在白板上轻点。
“曲柠。”
曲柠抬起头。
这一刻，教室里那些规矩得体的视线，终於有了落点。
“你补充。”
曲柠放下笔。
“股价为什么跌，市场为什么愿意相信坏消息，公司內部先想清楚。
財务数据经不起查，融资结构靠故事撑著，二级市场有人接便宜筹码，这不是资本市场恶意，是公司治理的帐单到期。”
程老师看了曲柠一眼。
“如果你是创始人家族成员？”
“止血，披露，重组业务线，换掉不该坐在財务位子上的人。
至於买方……能谈就谈，不能谈就让他赚。
市场不奖励体面，只奖励现金流。”
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