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§杠杆的力量——负债的功过是非
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“资产部分说得差不多啦，理论部分和一些通用的比率财务书里都有，之前咱们讨论其他话题的时候也多次说过。
我讲的时候还是希望多结合一点我的经验和案例，这样对您的实际操作更有指导意义。
岳飞讲兵法，说‘运用之妙，存乎一心’，也是这么个意思。
《天龙八部》里乔峰大闹聚贤庄，用的是平平无奇的太祖长拳，依然逼退天下英雄。
股权投资这项工作，真金白银的，动不动就掉进坑里，实在是高风险活动；但是同时它也是富于挑战，很有意思的工作。
我很喜欢村上春树的《寻羊冒险记》，觉得股权投资工作也像一场寻羊之旅。
找到一家质地优秀、朝气蓬勃的企业，创始人富有理想和**，又兼有情怀和普世观，如果我们能够通过投资的形式和这样的人才和企业共同成长，最终相互成就，这是多美好的一件事啊。
您看过去几百年的商业史中，伟大的企业在幼年时期，多半都有优秀的投资人共同成长。
比如现在风头最劲的脸书（Facebook），在十几年前的2005年，整家公司只有十几个人，但是Aers的吉姆·布雷耶（Jim Breyer）还是坚持以1亿美元的估值投资了脸书1，220万美元，他也因此被称为脸书之父。
在众人都不看好脸书的时候，他却能相信自己的思考和判断，这才是真正的风险投资家。”
“我觉得优秀的投资人也得有点赌性。
你看你刚才说的这个老外，一下子就投了1千多万美元啊。
你别说，这么看你爸也适合搞投资，他打麻将就是越挫越勇型。”
吉姆·布雷耶在一次采访中谈到了他所认知的优秀创业者的共有特质，我觉得说的特别好，因此引用在下面：
“我喜欢寻找成功创业者身上的一系列特质，我认为这比商业模式更重要。
我们寻找独特的观点和见解，浓厚的求知欲，长期耐心，同时短期更注重结果。
这些特质都被证明是成功创业者的共同特点，不管他是没有经验的年轻创业者，还是已经有创业经历的创业者。”
（摘自《创业邦》采访专稿）
小熊哈哈一笑，“人家是经过分析思考之后的奋力一搏，我爸是利令智昏的孤注一掷，格调差不少好吗？当年投资脸书的时候，吉姆·布雷耶其实是跟《华盛顿邮报》在竞争，最后吉姆·布雷耶毅然不断加注，才拿下这个项目，这样all-in（全押的）的勇气，应该还是建立在他深邃的洞察力和独立的思考基础上的。”
“接下来咱们说说负债部分。
如果是股权投资，就需要充分考虑目标企业的债务。
因为成了目标企业的股东后，也会连带承担相关债务。
列在报表上的债务好办，白纸黑字的合同会写明白哪些归属于原股东，哪些归属于新股东。
对于隐藏在报表之外的债务，也要在尽职调查的过程中好好辨别分析。
咱们先看看负债部分有什么内容。”
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