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，可想而知要冒多大的声誉风险。
然而，巴菲特认准格雷厄姆的理论是正确的。
现在回过头来看，也正是因为巴菲特追随格雷厄姆、菲尔·费雪、杰克·麦克唐纳德，才会对市场先生喜怒无常的性格有更多了解，从而得出这种“惊世骇俗”
却又无比正确的结论来。
【启示录】
市场先生理论认为，投资者要想战胜股票市场，就必须利用股票市场喜怒无常的弱点，耐得住性子，而根本不是要去战胜所谓的主力机构。
当然，这时候作为市场参照系的也只能是其内在价值，而不是股价。
★通过格雷厄姆学到安全边际
格雷厄姆说你应当把股票看作是公司的许多细小的组成部分。
要把市场波动看作是你的朋友而不是敌人，投资盈利有时来自对朋友的愚忠而非跟随市场波动。
而且，在《聪明的投资者》最后一章中，格雷厄姆说出了关于投资的最为重要的词汇：“安全边际”
。
我认为，格雷厄姆的这些思想，从现在起直到100年之后将会永远成为理性投资的基石。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特是这样炼成的】
巴菲特认为，安全边际是股票投资中最重要的概念，而最早他就是从格雷厄姆《聪明的投资者》一书中学到了这种投资理念。
并且他相信，安全边际作为理性投资的基石将会永远存在。
巴菲特说，他从《聪明的投资者》中学到3个道理：一是不要看重股票现在的价值，而要看它将来能否给你带来一定利益；二是建立投资组合时一定要考虑安全边际；三是格雷厄姆关于市场先生的比喻，格雷厄姆认为市场先生很疯狂、很忧郁，而巴菲特在此基础上又给他增加了一个形容词，说他还是一个“醉汉”
。
格雷厄姆认为，股票的价格最终必然会与其内在价值相适应。
在这里，“最终”
是一个很狡猾的词：什么时候才是“最终”
呢，谁也说不准；是不是每一位投资者都能等到“最终”
，也同样没人知道。
这时候怎么办呢？留有一定的“安全边际”
，即我们通常所说的“留有余地”
或“保险系数”
以便在判断错误或等不到“最终”
出现时也能获益，就很重要。
巴菲特认为，安全边际对股票投资不可或缺。
这就像坐出租车时有些驾驶员自以为艺高人胆大在雨中一路狂奔，如果你问他突然碰上一个人怎么办？他会解释说，出门在外各种各样的意外总会有的，即使你在路旁散步也可能会被楼上掉下来的花盆给砸了。
这种解释听上去有道理，实际上却很牵强附会，因为车速过快造成的意外事故往往意味着车毁人亡，又怎么能和花盆掉下来相比呢？
巴菲特强调，安全边际对任何股票都需要。
他说，即使是最好的股票，也可能会因为买入价格过高、缺乏安全边际而导致亏损。
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