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在开始买进《华盛顿邮报》的股票之前，他已经有四年经营报社的经验。
同样，巴菲特基于对保险业的深刻了解，投巨资购买CEICO的股票。
1950年，巴菲特还在哥伦比亚大学念书的时候，他注意到他的老师格雷厄姆是GEICO的董事之一。
好奇心刺激巴菲特花一个周末去华盛顿拜访这家公司。
巴菲特有许多问题，营业处主管大卫森花了五个小时告诉巴菲特GEICO的特点。
后来当巴菲特回到奥玛哈他父亲的经纪公司时，他推荐公司顾客购买GEICO的股票，而他自己也投资1万美元在GEICO的股票上，这大约是他所有财产的三分之二。
然而，许多投资人拒绝了巴菲特的建议。
奥玛哈的保险经纪人向巴菲特的父亲抱怨他的儿子竟推荐一家“无人敢当经纪人”
的保险公司，这一度让他感到非常灰心。
一年后，巴菲特卖掉手上的GEICO股票，赚得50％的利润，然后到1976年以前都没有再买GEICO的股票。
不久，巴菲特就又毫无畏惧地继续向他的委托人推荐保险业股票。
他以它盈余的3倍，购买堪城人寿的股票；他在伯克希尔哈萨威的有价证券投资组合里，拥有马萨诸塞州损害赔偿暨人寿保险公司。
1967年，他购买国家偿金公司的控股权。
在之后的十年中，杰克·林区教导巴菲特如何经营保险公司，这次的经验帮助巴菲特了解保险公司如何赚钱，这种经验不易从其他地方得到。
尽管GEICO的财务状况仍是危机重重，巴菲特仍很有信心购买其股票。
2．该企业过去的经营状况是否稳定
巴菲特不愿碰复杂的企业，对于那些正因面临难题而苦恼，或者因为先前的计划失败，而打算彻底改变经营方针的企业，他也敬而远之。
根据巴菲特的经验，回报率高的公司，通常是那些长期以来都持续提供同样商品和服务的企业。
彻底改变公司的本质，会增加犯下重大错误的可能。
巴菲特相信，“重大的变革和高额回报率是没有交集的”
。
不幸的是，大多数的投资人都背道而驰。
看到有许多投资人拼命抢购那些正在进行组织变革的公司。
巴菲特说：“基于某些不可理解的原因，投资人往往被一些企业将来可能带来的好处的假象所迷惑，而忽略了眼前的企业现实。”
巴菲特从经营与投资的经验中总结到，把气力花在以合理的价位购买绩优的企业，远比以较低的价格购买经营困难的公司更为划算。
巴菲特解释说：“查理和我还没有学会到如何处理难以应付的企业。
我们学会的只是去避开它们。
我们之所以能够成功，并不是因为我们有能力清除所有的障碍，而在于我们专注地寻找可以跨越的障碍。”
巴菲特告诉伯克希尔的股东，他第一次和华盛顿邮报公司有财务上的关联，是在他13岁的时候，当时他的父亲在国会服务，他做送报生时就专门送《华盛顿邮报》和《时代前锋报》。
很明显，巴菲特非常了解报纸丰富的历史，他认为《新闻周刊》是一个可以预测其未来的企业。
他也很快就知道了公司电视台的表现。
多年来，华盛顿邮报公司一直报道他们广播部门主要的绩效。
巴菲特根据他本身的经验和公司成功的历史判断，他相信这家公司拥有一贯优良的营运历史，未来的表现将可预期。
然而，看了巴菲特收购GEICO的表现，我们的第一个反应可能是巴菲特违背了他关于公司稳定经营史的原则：很明显，GEICO的营运在1975年和1976年完全不具一致性。
当伯恩成为GEICO总经理的时候，巴菲特说，他的工作目标是使公司起死回生。
但是，巴菲特以前提及起死回生是一件非常困难的事。
那么该如何解释伯克希尔对GEICO的购买行为？更重要的是，巴菲特认为GEICO还未被危机击垮，只是受创而已。
它在提供低价、无中间代理的保险商品上所具有的特许权仍然是独一无二的。
而且，GEICO还有机遇，市场上仍然存在着小心谨慎的群体的族群，公司仍为他们提供保险需求来赚取利润；在价格基础上，GEICO一定可以打败它的竞争者。
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